Qu’est-ce que Taylor Swift a à voir avec ça ? Continuez à lire… (Crédit photo : Eva Rinaldi)
À la fin du mois dernier, Universal Music Group (UMG) a confirmé son intention de vendre 50 % de ses actions Spotify (NYSE : SPOT) – tout en affirmant que « les artistes partageront les bénéfices ». Mais des questions pressantes demeurent quant à ce à quoi ressemblera cette éventuelle répartition dans la pratique.
Ces questions occupent une place centrale maintenant que la poussière est retombée suite à la divulgation de la vente d’actions Spotify par UMG. Comme nous signaléles dirigeants d’Universal Music ont dévoilé le désinvestissement après que Pershing Square de Bill Ackman ait lancé l’idée de se débarrasser des actions dans le cadre d’une proposition de rachat massive.
En d’autres termes, UMG détenant SPOT depuis longtemps, cette décision pourrait avoir été motivée par l’offre agressive de Pershing. (Techniquement, le conseil d’administration d’Universal Music n’a pas encore rendu sa décision officielle sur ladite offre, mais nous ne sommes pas sans indications de quel côté le vent souffle ici.)
De combien d’actions parlons-nous, de toute façon ? Selon son dernier rapport annuel, Universal Music a bouclé l’année 2025 avec 6,49 millions d’actions SPOT en sa possession.
En calculant sur la base du prix actuel par action de la plateforme de streaming d’environ 421 dollars, la position, qui représente environ 3,2 % de Spotify, vaut au nord 2,73 milliards de dollars.
Il s’agit évidemment d’une somme considérable. Cependant, les artistes ne recevront pas la totalité de la tranche dans le cadre du plan in-motion d’UMG (et ne l’auraient pas reçu dans le cadre de la vente annoncée par Pershing). À titre de référence, Pershing a proposé de céder la totalité de la participation et a identifié un impact fiscal prévu de 562 millions de dollars/480 millions d’euros ainsi que 877 millions de dollars/750 millions d’euros de redevances sur les artistes.
Mais mise à part l’incertitude relative à la rémunération des artistes, Universal Music n’a l’intention de vendre que la moitié des actions Spotify, soit plus près de 3,24 millions d’actions d’une valeur cumulée d’environ 1,37 milliard de dollars dans l’état actuel des choses.
Et de que tas de liquidités, mettant momentanément en veilleuse les questions de solde récupérable, UMG utiliserait une partie des recettes pour financer ses activités. récemment surdimensionné programme de rachat d’actions.
« Compte tenu de l’importance de la discipline en matière de capital, des rendements attendus du rachat d’actions d’UMG et de la confiance de la Société dans le (sic) la croissance à long terme de l’écosystème, le conseil d’administration a autorisé en mars 2026 la monétisation de la moitié de la participation de la société dans Spotify », a écrit Universal Music dans son rapport sur les résultats du premier trimestre 2026.
“Conformément à l’approche de la Société en matière de rémunération des artistes, les artistes partageront les bénéfices. La part d’UMG sera dans un premier temps orientée vers son programme de rachat”, a poursuivi la major.
« Vague » pourrait être un descripteur approprié pour les commentaires (écrits à la hâte ?), et le directeur financier d’Universal Music, Matt Ellis, n’a pas divulgué grand-chose dans ses propres remarques boursières sur Spotify.
“Nous examinerons évidemment le bon moment pour réaliser cette vente au cours du reste de l’année”, a communiqué Ellis lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre d’UMG.
« En ce qui concerne la participation de Spotify, comme nous l’avons répété depuis que Spotify a fait sa première cotation il y a neuf ans maintenant, notre position reste la même qu’à l’époque : nous aurons une certaine distribution à nos artistes qui soit conforme à nos politiques de redevances lorsque nous aurons monétisé les actions.
“Nous avons toujours dit que nous partagerions les bénéfices, nous continuerons de le faire. … Nous sommes impatients de vous faire savoir quand nous aurons effectivement monétisé ces actions et quel sera le montant net qui reviendra à UMG”, a-t-il conclu.
Que signifie exactement « conforme à nos politiques en matière de redevances » dans ce contexte ? De plus, comment la « clause Spotify » de Taylor Swift sera-t-elle prise en compte dans la situation du point de vue du solde récupérable ?
Comme déterré par USA Today, Swift, après avoir signé avec Republic il y a près de huit ans, a réitéré sur les réseaux sociaux son « nouveau contrat » et plus particulièrement sa demande accordée « que toute vente des » actions Spotify d’UMG entraîne une distribution d’argent à leurs artistes, non récupérable.
Compte tenu de l’utilisation de « leurs artistes », la clause est-elle en vigueur partout ? Si oui, qu’est-ce que cela signifie pour la part d’UMG ? Et sinon, le décor est-il planté pour un affrontement entre artistes et labels ? Là encore, les questions ne manquent guère et les réponses concrètes sont rares à l’heure actuelle. Pour l’instant, tous les regards sont tournés vers l’annonce prochaine d’UMG concernant sa première vente d’actions Spotify.
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