Crédit photo : Florencia Viadana
Chord Music parraine 500 millions de dollars en titres adossés à des actifs (ABS) provenant d’un portefeuille de droits musicaux mettant en vedette Morgan Wallen, ZZ Top, et plus encore.
Chord Music Partners, né d’un partenariat entre Dundee Partners et KKR, a annoncé son intention de parrainer 500 millions de dollars en titres adossés à des actifs (ABS) basés sur un portefeuille de droits de musique, d’édition et d’enregistrement principal. Évalué à environ 830 millions de dollars, le catalogue entier se compose de plus de 3 750 œuvres, dont les droits d’enregistrement sonore représentent 66 % des recettes.
Trois sous-catalogues majeurs représentent plus de 54 % des revenus des redevances : le duo de rap indépendant $uicideboy$ à 23,3 %, la star country Morgan Wallen à 15,8 % et Ryan Tedder de OneRepublic à 15,3 %. D’autres artistes majeurs du portefeuille incluent Diplo, Twenty One Pilots et ZZ Top.
Les billets de la série 2026-1 seront émis par le nouveau Canon Music Issuer Trust et ont reçu une note préliminaire A de la part de KBRA. Une seule tranche de titres sera émise, avec une date de remboursement anticipée en mai 2031 et une date d’échéance finale en mai 2076.
Le catalogue a une moyenne d’âge pondérée d’environ 10 ans ; la musique sortie il y a 10 ans représente plus de 46 % du catalogue, tandis que la musique sortie il y a plus de cinq ans en représente 74 %.
Plusieurs administrateurs d’organismes de gestion collective, dont Le verger, Enregistrements de la Républiqueet Groupe de musique universelgérer les droits dans le catalogue. Universal Music Investments est le gestionnaire de la transaction, tandis que Redding Ridge Asset Management est le gestionnaire de sauvegarde.
Il convient de noter que plusieurs caractéristiques de la structure de l’opération renforcent le crédit aux titres, notamment un niveau de surdimensionnement initial de 39,8 %.
Canon Music Issuer Trust bénéficie également d’un compte de réserve pour le service de la dette qui couvre six mois d’intérêts pour les billets de chaque série émise. À la clôture de la transaction, la série bénéficiera également d’un compte de réserve pour passifs éventuels d’un montant de 5 millions de dollars pour couvrir environ 90 % des passifs éventuels que la transaction serait due de juillet à juillet 2031.