Tour Goldman Sachs. Crédit photo : Far Chinberdiev
Quatre mois plus tard, Goldman Sachs a changé d’avis sur l’action Spotify (NYSE : SPOT) en revenant à une note d’achat. Mais conformément à une tendance plus large, la banque d’investissement a également réduit son objectif de cours SPOT.
Eric Sheridan de Goldman a récemment revalorisé l’action Spotify de neutre à achat – en plus de s’être fixé un objectif de 700 $. Bien que ce dernier représente une hausse d’environ 37 % par rapport à la valeur actuelle de SPOT, il reste toujours en baisse par rapport aux 735 $ précédemment.
De l’avis de l’analyste, les « thèmes de croissance séculaire à long terme », considérés parallèlement à la baisse de valorisation d’environ 28 % de SPOT depuis octobre 2025, constituent une opportunité d’achat attrayante.
Bien sûr, en octobre dernier, c’est aussi le moment où la dégradation des actions de Goldman sur Spotify a commencé. faire des vagues. Et pour être honnête, fin septembre, Daniel Ek a révélé son intention d’échanger son titre de PDG contre celui de président exécutif ; Gustav Söderström et Alex Norström codirigent l’entreprise depuis le début de 2026.
Même si la sortie d’Ek a vraisemblablement joué un rôle clé dans la baisse du cours de l’action, la dégradation de la note de Goldman, surtout compte tenu de son timing et du contraste avec la tendance haussière à long terme de l’entreprise, perspectives pour l’industrie de la musique en soi, cela n’a certainement pas aidé. Ajoutez à cela un soupçon de déception liée à la hausse des prix – apparemment, certains investisseurs avaient été déçus par la hausse des prix. en espérant des chocs plus importants aux États-Unis – et il vous reste un stock qui est a presque effacé tous ses gains de 2025.
Expliquant son changement d’avis sur les perspectives SPOT, Sheridan exploré « l’industrie clé et les débats idiosyncratiques qui préoccupent le plus les investisseurs. »
En bref, ces débats concernent la capacité des augmentations de prix (et des offres de superfans) à stimuler la croissance de l’ARPU ; trajectoire de marge brute ; et l’impact de l’IA sur le paysage du streaming.
Concernant les prix, Goldman a reconnu que les discussions connexes avaient « probablement agi comme un vent contraire pour les actions ». Et lorsqu’il s’agit d’IA, il est « trop tôt pour déterminer » les effets globaux du divertissement. Cependant, la position bien ancrée de Spotify, sa présence partout une variété de types de médiasétiquette relationset bien d’autres pourraient lui permettre de capitaliser sur le boom de l’IA, selon Sheridan.
« En regardant à long terme », a-t-il poursuivi, « nous voyons SPOT bien positionné par rapport à plusieurs thèmes opérationnels à long terme » – parmi lesquels les hausses de prix « constantes », la croissance des MAU, l’amélioration des revenus financés par la publicité, les conversions financées par la publicité et le déploiement de nouveaux niveaux Premium.
Comme nous l’avons expliqué en détail, les déclassements de SPOT ont accompagné (contribué ?) aux dérapages de prix des derniers mois, plusieurs analystes ayant présenté des prévisions optimistes tout en abaissant simultanément leurs objectifs.
Avant la publication des résultats du quatrième trimestre de Spotify le 10 février, Barclays cette semaine entretenu une surpondération de la note SPOT – et a réduit son objectif de 700 $ à 625 $.
C’est juste un peu plus élevé que le nouvel objectif de 620 $ de Presidents Capital, bien que tous ces chiffres soient bien supérieurs à la valeur de SPOT à la clôture du marché aujourd’hui, soit environ 513 $ (en hausse de 2,9 %).
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