Crédit photo : Brad Weaver
Le conseil d’administration de Warner Bros. Discovery devrait rejeter l’offre de rachat modifiée de Paramount Skydance. L’offre est intervenue après que Warner Bros. Discovery ait déjà conclu un accord de fusion avec Netflix dans le cadre d’un accord d’une valeur de plus de 80 milliards de dollars.
Paramount Skydance n’abandonne pas l’offre de rachat et lance une offre publique d’achat aux actionnaires de WBD. Les actions de WBD ont grimpé de plus de 170 % après avoir été négociées à moins de 10 dollars pendant la majeure partie de 2024. Bloomberg rapports que le conseil d’administration de WBD devrait se réunir au début de la semaine prochaine pour voter officiellement sur la dernière offre de Paramount, bien que les représentants de WBD aient refusé de commenter.
L’offre modifiée de Paramount portait en grande partie sur le financement d’une transaction entièrement en espèces. Le milliardaire d’Oracle Larry Ellison, père de David Ellison, a donné quelques assurances sur les sources de financement de Paramount pour l’offre. Larry Ellison a élargi sa participation personnelle dans la transaction en fournissant une « garantie personnelle irrévocable de 40,4 milliards de dollars » pour l’offre en espèces de 108 milliards de dollars que Paramount a faite pour Warner Bros. Discover.
Cette offre modifiée a également augmenté les frais de rupture pour correspondre au chiffre de 5,8 milliards de dollars de Netflix, qui serait payable à WBD si l’accord ne faisait pas l’objet d’un examen réglementaire. L’accord de Netflix pour acquérir Warner Bros. Discovery est évalué à un peu moins de 83 milliards de dollars, mais n’inclut pas les chaînes câblées linéaires. L’offre de Netflix n’est pas non plus une affaire entièrement en espèces, mais plutôt un mélange d’espèces et d’actions.
Netflix espère acquérir le studio de cinéma et les activités de streaming de WBD, notamment Warner Bros. Pictures et HBO. Cet accord est structuré comme une séparation, WBD cédant ses réseaux mondiaux et ses activités de télévision linéaire en une société autonome, tandis que Netflix reprendrait le studio et les actifs de vente directe au consommateur, tout en intégrant les franchises DC, HBO et Warner dans sa plateforme.
L’offre hostile non sollicitée et entièrement en espèces de Paramount, soutenue par Skydance, pour acquérir la totalité de WBD comprend les réseaux CNN et câblés à environ 30 $ l’action. Paramount affirme que sa proposition offre plus d’argent et une « plus grande certitude » en retirant l’ensemble de l’entreprise, plutôt que de la diviser. Le conseil d’administration de WBD exhorte les actionnaires à soutenir la transaction Netflix, affirmant qu’elle offre une valeur supérieure et un financement plus fiable que l’offre de Paramount, qui s’appuie fortement sur de nouveaux engagements en matière de dettes et de capitaux propres.
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