Nilalaman ng Global Pressure ang Reporma sa Capital Market, Kailangang Protektahan ang mga Retail Investor

JAKARTA – Plano ng Indonesian Stock Exchange (BEI) na ilabas ang Shareholders Concentration List sa katapusan ng Pebrero bilang bahagi ng mga pagsisikap na pataasin ang transparency ng capital market. Gayunpaman, ang patakarang ito ay nakatanggap ng matalim na pagsisiyasat dahil ito ay itinuturing na mahina sa pagiging isang instrumento para sa pandaigdigang kapital upang kunin ang domestic liquidity sa gitna ng panggigipit sa internasyonal na index sentiment.

“With indexed assets of around USD 18 trillion, MSCI has extraordinary pressure on global passive capital flows. When Indonesia’s status is questioned in the name of transparency, it is not just a governance issue. It is an instrument of market political leverage,” ani capital market political economy analyst, Kusfiardi sa kanyang pahayag na sinipi noong Miyerkules (126/2/20).

Basahin din: Capital Market Governance Reform, Analyst Reminds About Execution

Inihayag ni Kusfiardi na ang banta ng pagrerepaso ng katayuan ng Indonesia ng mga ahensya ng rating noong Enero ay nag-trigger ng net outflow na humigit-kumulang IDR 13 trilyon. Pinatutunayan nito kung gaano kalakas ang impluwensya ng mga pandaigdigang indeks sa katatagan ng mga pambansang pamilihan sa pananalapi, kaya ang bawat patakaran sa transparency ay dapat na sinamahan ng malakas na proteksyon sa istruktura.

Sa teknikal na paraan, ang pagbubukas ng data ng Ultimate Beneficial Owner (UBO) at isang listahan ng mga shareholder na wala pang 5 porsiyento ay naglalayong puksain ang manipulasyon sa merkado. Gayunpaman, nagbabala si Kusfiardi na ang data na ito ay nasa panganib na mapagsamantalahan ng mga high-frequency na algorithm ng kalakalan at mga dayuhang robot na pangkalakal upang ma-optimize nang tumpak ang mga diskarte sa pag-iipon at pamamahagi ng stock.

Binigyang-diin ni Kusfiardi na ang istruktura ng pamilihan ng mga umuunlad na bansa (umuusbong na mga merkado) ay kasalukuyang bukas sa mga panandaliang daloy ng kapital na siyang pangunahing pinagmumulan ng pagkasumpungin. Kung walang firewall o structural fortification, ang labis na transparency ay maaaring makapinsala sa soberanya ng Indonesian capital market sa mahabang panahon.