Une performance live de Jay Chou, dont Les enfants du soleil aurait généré environ 14,7 millions de dollars sur Tencent Music au cours du premier trimestre 2026. Crédit photo : GEM_Ady
Dans un contexte d’expansion continue du SVIP et d’augmentation à trois chiffres des revenus du côté des concerts, Tencent Music Entertainment (TME) a déclaré un chiffre d’affaires de près de 1,2 milliard de dollars au premier trimestre 2026.
Les opérateurs QQ, Kugou, Kuwo et WeSing ont fait aujourd’hui la lumière sur leurs résultats financiers du premier trimestre. Malheureusement pour nous, le rapport n’est pas très approfondi ; cadres divulgué précédemment prévoit de cesser d’inclure le total des abonnés et l’ARPU dans les ventilations trimestrielles.
Comme ces mesures et d’autres n’apparaîtront que dans les analyses de l’année complète, il faudra encore un certain temps avant que nous connaissions le positionnement précis des abonnements (et de la MAU) de Tencent Music en 2026. (La fidélisation des utilisateurs payants reste solide, les supérieurs étant ajoutés sans engagement lors de l’appel aux résultats correspondant.)
D’après ce que nous savons, TME a identifié près de 7,90 milliards CNY (actuellement 1,16 milliard de dollars) de chiffre d’affaires au premier trimestre 2026, ce qui représente une amélioration de 7,3 % d’une année sur l’autre (YoY).
Dans ce cadre, la catégorie globale des « services liés à la musique » – anciennement « services de musique en ligne » – a enregistré une croissance de 12,2 % sur un an pour atteindre 959,10 millions de dollars/6,51 milliards CNY, selon le rapport.
Et conformément à une tendance de longue date, les 203,18 millions de dollars restants/1,38 milliard CNY (en baisse de 11,0 % sur un an) proviendraient des services de divertissement social.
Dans le même temps, Tencent Music a également reconnu une augmentation du coût du chiffre d’affaires au premier trimestre à 640,45 millions de dollars/4,35 milliards CNY, en plus d’une réduction du bénéfice de 315,07 millions de dollars/2,14 milliards CNY.
Au-delà de ces chiffres, les dirigeants de TME ont abordé un certain nombre de sujets intéressants lors de l’appel aux résultats.
Premièrement, les différences fondamentales du marché signifient que Tencent Music dispose d’une liberté relative dans le domaine de l’IA. Le PDG Cussion Pang a réitéré la croissance continue des « outils propriétaires pour remodeler chaque étape du processus créatif », avec Vénus stimule désormais « le processus complet d’écriture de chansons des musiciens professionnels ».
De plus, TME a souligné en d’autres termes le rôle continu des remixes d’IA et des dérivés dans la conduite d’une nouvelle consommation de catalogue.
Ensuite, Tencent Music capitalise sur sa portée nationale considérable et sa capacité unique à rechercher librement des exclusivités. Au passage, TME et Silence Wang ont lancé un « fan club inaugural », Romance Universe, proposant une billetterie prioritaire et diverses exclusivités.
De plus, Tencent Music a publié des « collections sur mesure » d’articles physiques au nom des piliers de la K-pop Exo et Blackpink. Et les « avantages numériques et physiques combinés » auraient généré près de 15 millions de dollars de ventes pour Jay Chou. Les enfants du soleil.
Ajoutez à cela une « croissance à trois chiffres d’une année sur l’autre » des revenus des concerts ainsi qu’un accent continu sur des offres telles que Bubble et WeverseDM, et il semble prudent de dire que la présence des superfans de Tencent Music vaudra la peine d’être suivie dans les années à venir.
Plus immédiatement, mis à part des résultats solides et un programme de rachat d’actions dans les délais, la valeur de l’action Tencent Music (NYSE : TME) est toujours en baisse d’environ 50 % par rapport au début de 2026.